日前，液(ye)化天然氣掛牌(pai)價創出(chu)9400元(yuan)/噸(dun)的歷史(shi)新高(gao)，河北、河南、山(shan)東等地(di)區平均報(bao)價均已在8000元(yuan)/噸(dun)的高(gao)位，各地(di)LNG均價也紛紛突破7000元(yuan)/噸(dun)。報(bao)出(chu)9400元(yuan)/噸(dun)歷史(shi)性高(gao)價的是黑龍江(jiang)大(da)慶中瑞燃(ran)氣公司。

據了(le)解，大慶中瑞(rui)的(de)高價是(shi)受到(dao)原料(liao)天(tian)然氣(qi)(qi)限量供應的(de)影響(xiang)，其掛(gua)牌價比(bi)11月30日猛漲了(le)1400元/噸。      據金(jin)銀島(dao)統(tong)計(ji)，理論上(shang)尿素(su)(su)企(qi)(qi)業(ye)(ye)噸耗天(tian)然氣(qi)(qi)在(zai)600立(li)方米(mi)左右，價格上(shang)調(diao)0.1元/立(li)方米(mi)，氣(qi)(qi)頭(tou)尿素(su)(su)企(qi)(qi)業(ye)(ye)理論成(cheng)本將(jiang)增(zeng)加60元/噸。有專(zhuan)家指出，本輪(lun)氣(qi)(qi)價上(shang)漲對氣(qi)(qi)頭(tou)尿素(su)(su)生產(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)影響(xiang)非常大，并(bing)將(jiang)影響(xiang)肥(fei)料(liao)供應、作物種植。目前，中國(guo)天(tian)然氣(qi)(qi)制尿素(su)(su)的(de)產(chan)能占比(bi)達28%。      

受(shou)(shou)氣價抬升影(ying)響，美豐、瀘天(tian)化(hua)(hua)(hua)、云天(tian)化(hua)(hua)(hua)等(deng)氣頭尿(niao)素(su)企業(ye)受(shou)(shou)到了巨大的停產或停車(che)挑戰。同(tong)時(shi)再(zai)疊(die)加供暖季環保(bao)限產，國(guo)內尿(niao)素(su)價格可能進一(yi)步上漲，受(shou)(shou)環保(bao)影(ying)響較(jiao)小(xiao)的心(xin)連(lian)心(xin)、華魯恒升、魯西化(hua)(hua)(hua)工(gong)等(deng)煤頭企業(ye)有望受(shou)(shou)益。      

事(shi)實上，每年11月(yue)至(zhi)次年3月(yue)，為保證居民取暖需求(qiu)，氣頭(tou)(tou)尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業(ye)(ye)承擔了天然氣調峰任務(wu)，減(jian)產(chan)或(huo)停車。當前北方供(gong)暖大幕開啟，氣頭(tou)(tou)尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業(ye)(ye)已逐漸減(jian)產(chan)或(huo)停產(chan)。數據顯示，截至(zhi)11月(yue)25日(ri)，西(xi)南(nan)地區16個尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業(ye)(ye)(合(he)計產(chan)能(neng)866萬(wan)噸）開工率已降(jiang)至(zhi)37%，西(xi)南(nan)氣頭(tou)(tou)尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業(ye)(ye)開工率平均40%，僅云天化生產(chan)穩定。

從一噸4000元漲到8000元，天然氣價還會繼續漲？      

西北一家液化(hua)(hua)天(tian)然氣(qi)(qi)加(jia)氣(qi)(qi)站的老板表示，從11月15日開始，每天(tian)液化(hua)(hua)天(tian)然氣(qi)(qi)廠(chang)家都(dou)在漲價，從每噸4000元(yuan)漲到8000元(yuan)，似乎沒有(you)回(hui)落的跡(ji)象。今年之所以比往年漲幅還(huan)要(yao)大有(you)多方面(mian)原因，其中(zhong)與(yu)各地大規模(mo)推廣“煤(mei)改氣(qi)(qi)”有(you)直接關系(xi)，預計到春節前，各地天(tian)然氣(qi)(qi)供應都(dou)將處于緊張(zhang)狀態。      

有業內(nei)人士(shi)表示，目前(qian)北方液廠(chang)開工率多(duo)在(zai)20%-40%，整體產量(liang)(liang)不高，供(gong)應(ying)量(liang)(liang)較低，出現供(gong)不應(ying)求的局面，這也是導致(zhi)價(jia)格上漲的主要原因。  

11月份，天然氣市場(chang)供需失衡現象越來越嚴重，部分(fen)地區(qu)一(yi)貨難尋，出現了有價無(wu)市的情(qing)況。      

另一方面，由于天(tian)然氣(qi)價格暴漲，12月(yue)1日，國家發改委發出(chu)通知，統一部(bu)署(shu)相關省(sheng)區(qu)市價格主(zhu)管(guan)部(bu)門(men)立即(ji)召開(kai)液化(hua)(hua)天(tian)然氣(qi)價格法(fa)規政策提(ti)醒告誡(jie)會(hui)，提(ti)醒告誡(jie)轄(xia)區(qu)內各液化(hua)(hua)天(tian)然氣(qi)生(sheng)產(chan)流通企業和相關社會(hui)組(zu)織，加強價格自律，規范價格行為。否則價格主(zhu)管(guan)部(bu)門(men)將依據《價格法(fa)》《反壟斷法(fa)》相關規定(ding)嚴肅查處。

氣頭尿素企業大范圍停產減產，國內1600萬噸年產能受限      

天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)在化工(gong)領(ling)域主(zhu)要用(yong)于生產(chan)合成氣(qi)，進而生產(chan)尿素(su)等產(chan)品。天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)價格(ge)大(da)漲，供暖季要力爭保(bao)證居民用(yong)氣(qi)，限制(zhi)工(gong)業用(yong)氣(qi)，化肥是主(zhu)要限制(zhi)板塊。作為天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)下游經濟性(xing)相對較差的(de)產(chan)業，氣(qi)頭尿素(su)去產(chan)能將(jiang)繼續。      

據中國農資網報道，目(mu)前四川(chuan)美青(qing)30萬(wan)噸(dun)、重慶建峰60萬(wan)噸(dun)和河南中原(yuan)大(da)化60萬(wan)噸(dun)尿(niao)素(su)(su)(su)裝(zhuang)置(zhi)均受天(tian)(tian)然氣供(gong)應限(xian)制(zhi)而停(ting)車，鄂爾多(duo)斯聯合(he)化工、四川(chuan)天(tian)(tian)華、瀘(lu)天(tian)(tian)化、美豐等尿(niao)素(su)(su)(su)裝(zhuang)置(zhi)也因(yin)天(tian)(tian)然氣限(xian)制(zhi)減產。      且(qie)多(duo)數正在運行的(de)尿(niao)素(su)(su)(su)裝(zhuang)置(zhi)未來將有停(ting)車計劃(hua)。另外，尿(niao)素(su)(su)(su)需求(qiu)低迷，合(he)成(cheng)(cheng)氨利(li)潤可觀，中石油(you)大(da)慶、中海(hai)油(you)天(tian)(tian)野和四川(chuan)玖源等企業(ye)轉產合(he)成(cheng)(cheng)氨。      

2017年三(san)季(ji)度(du)以來，天然氣供應受限加(jia)劇(ju)，部(bu)分企(qi)業(ye)面臨停車風險(xian)，而尿(niao)素價格處于高位，氣頭企(qi)業(ye)為了(le)維持正(zheng)常生(sheng)產(chan)，購買了(le)部(bu)分高價氣，每立方(fang)米價格比常用(yong)氣價格高出0.3元(yuan)。      

據測算，高價(jia)氣尿(niao)(niao)素綜合成本在1450-1600元/噸，目前西(xi)南地區(qu)氣頭(tou)尿(niao)(niao)素主流(liu)出廠價(jia)1800-1900元/噸，利(li)潤可觀。      據化工(gong)行(xing)業首席分(fen)析(xi)(xi)師李永(yong)磊分(fen)析(xi)(xi)，國內尿(niao)(niao)素名義產能從9000多萬(wan)噸/年(nian)收縮至8300萬(wan)噸/年(nian)左右，考慮(lv)長(chang)停裝置產能合計1100萬(wan)噸/年(nian)左右。      

目前，尿(niao)素(su)行業有效年產(chan)能約為7200萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，產(chan)量約6600萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)。假設國內(nei)氣頭尿(niao)素(su)產(chan)能（約1600萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)）全部(bu)停產(chan)，尿(niao)素(su)產(chan)能將縮減至6640萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年左右，供需呈現緊(jin)張局面。      

數據顯示，11月全(quan)國(guo)尿(niao)素開工(gong)率為57%，仍處全(quan)年低(di)位水平。從全(quan)國(guo)產(chan)量來看，1-11月全(quan)國(guo)尿(niao)素總(zong)產(chan)量在(zai)4712萬(wan)噸(dun)，預計2017年全(quan)年總(zong)產(chan)量在(zai)5146萬(wan)噸(dun)，較(jiao)2016年全(quan)年產(chan)量6009萬(wan)噸(dun)減少863萬(wan)噸(dun)。      

從需求方(fang)面(mian)來(lai)看，去年尿素表觀消費量在(zai)5128萬噸(dun)，在(zai)低庫存和供給側(ce)改革下，明年尿素存在(zai)供應偏緊預期。      

東(dong)方證券認(ren)為(wei)，供給端將進入長期停滯，尿素(su)行業迎(ying)來景氣(qi)拐點(dian)，目前旺季(ji)現代氣(qi)化爐單噸(dun)尿素(su)盈利(li)在150-320元/噸(dun)，淡季(ji)在100-150元/噸(dun)。      

西南某(mou)市場人士表示(shi)，2017年企業尿素(su)生產盈利(li)尚可，但(dan)考慮到低(di)負(fu)荷(he)運轉和停車損失，全年盈利(li)有(you)限，甚(shen)至有(you)企業處于虧損狀態。

氣頭尿素成本高于煤頭尿素，煤化工企業優勢較強      

從(cong)產能結構上(shang)(shang)看(kan)，國內以煤(mei)頭尿素(su)為(wei)主，氣(qi)頭占比約28%。從(cong)成(cheng)本上(shang)(shang)看(kan)，氣(qi)頭尿素(su)成(cheng)本高于煤(mei)頭尿素(su)，缺(que)乏競爭優(you)勢。      

近期(qi)，天(tian)然(ran)氣漲(zhang)價推升了氣頭尿素的(de)生(sheng)產(chan)(chan)成本，同時天(tian)然(ran)氣供需緊張(zhang)和環保直接導(dao)致氣頭尿素生(sheng)產(chan)(chan)企業(ye)(ye)停(ting)產(chan)(chan)減產(chan)(chan)，支(zhi)撐尿素價格上漲(zhang)，預計煤頭尿素有望充分受益。低成本煤頭尿素龍(long)頭企業(ye)(ye)將(jiang)受益，包括心連(lian)心、華魯恒升和魯西化工(gong)。      

11月份，山東193只A股(gu)上市公(gong)司中(zhong)，除去(qu)金正大等4只停牌股(gu)外，有28只股(gu)票實現了上漲，其中(zhong)，魯西化工股(gu)價突破(po)16元創歷史新(xin)高，漲幅(fu)達41.87%，全(quan)省漲幅(fu)第一。      

公司(si)(si)產(chan)(chan)品(pin)投放高峰即將(jiang)(jiang)到來(lai)(lai)(lai)，100萬(wan)噸氨(an)醇(chun)聯產(chan)(chan)下游配套百(bai)萬(wan)噸尿素等(deng)均將(jiang)(jiang)在四季度陸續完工(gong)投產(chan)(chan)，新產(chan)(chan)能均為公司(si)(si)核心老品(pin)種，明(ming)年初預(yu)計打(da)通無虞，目(mu)前價格(ge)算(suan)完全達產(chan)(chan)將(jiang)(jiang)帶(dai)來(lai)(lai)(lai)較(jiao)大收入(ru)增量。化(hua)工(gong)產(chan)(chan)品(pin)上漲預(yu)期也刺激魯(lu)西化(hua)工(gong)股價創了上市以來(lai)(lai)(lai)新高。      

天然氣供應(ying)緊張導(dao)致尿素(su)行(xing)業開工率下降，近(jin)期(qi)國內尿素(su)行(xing)情(qing)出(chu)現(xian)穩中偏強(qiang)。百川資(zi)訊數(shu)據(ju)顯示，山東尿素(su)市場(chang)價格11月29日普漲(zhang)20元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，30日繼續調漲(zhang)10元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，小顆粒出(chu)廠報價1740元(yuan)(yuan)-1760元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，河南(nan)市場(chang)低(di)端價格上揚20元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，主流出(chu)廠報價1720元(yuan)(yuan)-1740元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。另一方(fang)面，2017年后全球尿素(su)新增需求將高于產能(neng)投放300萬-500萬噸(dun)(dun)/年，或拉動國內尿素(su)出(chu)口。      

北美氣頭(tou)尿素(su)產能投放峰值已過，天然氣價格上漲將推升北美氣頭(tou)尿素(su)成本(ben)，考慮到我(wo)國(guo)尿素(su)出口關稅(shui)取消，國(guo)內(nei)煤頭(tou)尿素(su)成本(ben)優勢(shi)開始顯現，利(li)于出口增長(chang)。